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【能源转型要闻】
全球能源转型投资创新高
美最高法院裁定特朗普大部分关税政策违法
【油气要闻】
全球油气并购呈现集中特征
欧洲石油巨头再次重视上游勘探
美国天然气产量将连创新高
委内瑞拉石油产量将显著增长
钻探作业量下降或影响俄罗斯油气产量
【新能源要闻】
美初创公司技术创新可大幅降低核电成本
【能源转型要闻】
l 全球能源转型投资创新高
彭博新能源财经（BNEF）最新发布的报告显示，2025年全球能源转型相关投资达到创纪录的2.3万亿美元，比2024年增长8%，是连续第2年超过化石能源投资，主要受交通电气化、可再生能源、电网基础设施领域投资推动。交通电气化领域的投资规模最大，为8930亿美元，较2024年增长21%，主要得益于电动汽车销售和充电基础设施扩张。2025年，全球电动汽车销量达到约2070万辆，同比增长20%，约占新车销售总量的四分之一，中国仍是主要市场，销量为1290万辆，同比增长17%，电动汽车约占新车销量的60%；欧洲实现了33%的增长，销量超过430万辆；北美销量为180万辆，美国和加拿大的销量分别下降4%和41%，主要受补贴政策变化影响。2025年，全球可再生能源（主要是太阳能和风能）投资为6900亿美元，同比下降9.5%，中国保持最大市场地位，投资规模约为8000亿美元，同比下降近10%，是2013年以来首次下降，主要原因是2025年6月开始，新的大型风能和太阳能项目需要参与市场竞争，而非获得有保障的补贴电价，导致投资不确定性增加。欧盟2025年上半年可再生能源投资大增63%，达到300亿美元，主要得益于北海海上风电项目。美国2025年上半年可再生能源投资大幅下降至不足400亿美元，主要受政策影响。电网投资规模位居第三，为4830亿美元，同比增长17%，数据中心正成为电网发展的主要驱动因素，在许多情况下甚至是主导因素。此外，2025年，全球清洁能源供应链投资增长了6%，达到1270亿美元，电池工厂和材料加工设施是投资增长的主要驱动力。2025年，锂离子电池组价格下降了8%，平均降至108美元/千瓦时，提升了电动汽车和储能项目的经济性。2025年上半年，全球电池储能系统装机达到86.7吉瓦时，同比增长54%，全年预计超过412吉瓦时，中国在电池制造和电动汽车领域继续保持领先，美国则正经历政策引发的投资调整。
信息来源：油价网 2026年2月18日 杨国丰 供稿
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l 美最高法院裁定特朗普大部分关税政策违法
近日，美国最高法院就特朗普去年4月以来实施的一系列关税政策作出裁决，认为宪法并未赋予行政部门征税权，特朗普依据《国际紧急经济权力法》实施的大部分关税政策违法，但针对钢铁、铝、汽车及汽车零部件等特定行业的关税有单独贸易法规作为依据。这标志着特朗普政府用于向贸易伙伴施压，迫使其让步的核心工具已经失效。考虑到在过去近一年中，特朗普政府利用关税作为谈判筹码，与印度、印尼、越南等达成了一系列包括进口美国能源（原油、LNG、LPG、成品油等）在内的贸易协议和承诺面临更大的不确定性。自特朗普开启第二任期以来，美国征收的关税总额已接近2840亿美元，比一年前增加了约2040亿美元，实际关税税率升至约13%，远高于此前的2.6%。有消息称，特朗普政府可能转而依据1974年的《贸易法》第122条，实施可能针对国际收支问题的关税，该法案授权的关税上限为15%，并且在未经国会批准情况下的有效期为150天。
信息来源：油价网 2026年2月20日 杨国丰 供稿
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【油气要闻】
l 全球油气并购呈现集中特征
咨询机构贝恩公司在最新报告中表示，全球油气领域并购活动正呈现出“少量公司推动大额交易、创造更多价值”的特征，这些公司被称为频繁收购者（每年进行1笔或多笔交易），其中既包括埃克森美孚等一体化石油巨头，也有Diamondback Energy、Energy Transfer等资金雄厚的独立公司和中下游公司。根据贝恩公司的统计，近10年，油气领域前20大收购者开展的交易约占交易总额的53%，使得其能够通过获取规模效应、削减成本以及进一步整合价值链来应对各类挑战，实现比其他同行更好的经营表现。贝恩公司称，2000-2010年，频繁收购者的总股东回报比不活跃并购者（每年进行的交易少于1笔）高57%；2012-2022年，这一差距高达130%。贝恩公司表示，其发现频繁并购者通常有3大特征：一是动态维护行业战略博弈地位，关注市场上的所有参与者和价值流向，针对不同并购组合制定情景规划，始终预先评估战略契合度，而不是被动对市场变化作出反应；二是采取主动战略，频繁收购者通常有自己的一份优先目标（一般为15-20个）动态清单，通过由外而内的尽职调查，系统地为每笔潜在交易创建交易论点和财务模型，并随着市场条件变化更新，而且其不会等待投资银行主导的竞价拍卖，而是积极主动发起交易对话；三是利用人工智能手段，为应对日益激烈的交易竞争，频繁竞购者选择借助人工智能进行辅助，例如：一家收购方使用人工智能技术来构建收购目标的假设模型，辅助进行成本协同效应分析。
信息来源：贝恩公司 2026年1月 毕云青 供稿
原文链接：
https://www.bain.com/insights/oil-and-gas-m-and-a-report-2026/
l 欧洲石油巨头再次重视上游勘探
在连续多年将股东回报作为优先事项后，大型油公司开始调整战略：向油气勘探投入更多精力，主要原因是其认为世界在未来几十年仍将需要油气。一方面，近年来，包括国际能源署（IEA）在内的多家机构所预期的石油需求见顶并未成为现实，IEA甚至收回了其关于石油需求将在2030年前达峰的观点；另一方面，目前全球只有中国实现了电动汽车的大范围普及，但这并没有使得中国石油需求达峰，而是增长放缓，其他一些国家和地区的汽车生产商甚至准备重新推出燃油车型。加拿大皇家银行分析师近日在一份报告中表示，从石油巨头最近一个季度的表现来看，尽管关于供应过剩的预期始终存在，但其关键主题已经转变为增加石油储量规模，以便支撑扩大生产。壳牌首席执行官在最新的季度财报电话会议上表示，希望当时没有退出圭亚那，公司现在"渴望增长"，并表示正在谈论收购，因为这是扩大储量的最快方式。与此同时，BP、挪威国油（Equinor）等欧洲石油公司也开始大幅增加在油气勘探方面的投资。相比之下，埃克森美孚、雪佛龙、康菲等美国大型石油公司再次处于更有利的位置，不仅在圭亚那，在其他地方也是如此，主要受欧洲与美国气候政策差异影响。咨询机构睿咨得能源（Rystad Energy）表示，2026年将是“上游年”，但下游可能出现瓶颈，一些一次能源的价格可能会比较低迷，但其在2026年跌得越深，在2027年和2028年的反弹就会越大。
信息来源：oil and gas 360 2026年2月19日 杨国丰 供稿
原文链接：
https://www.oilandgas360.com/after-years-of-buybacks-big-oil-is-drilling-again/
l 美国天然气产量将连创新高
美国能源信息署（EIA）在其最新发布的《短期能源展望》中预计，美国天然气产量将在今明两年接连创下历史新高，其中，2026年将增长2%、达到1208亿立方英尺/日，2027年进一步增加到1223亿立方英尺/日，主要来自阿拉巴契亚（Appalachia）、海恩斯维尔（Haynesville）和二叠盆地（Permian Basin）。海恩斯维尔地区天然气产量将在2026年增长12亿立方英尺/日，在2027年增长16亿立方英尺/日，主要得益于天然气价格将保持相对高位（从2025年的3.52美元/百万英热单位上涨至2026年的4.31美元/百万英热单位和2027年的4.38美元/百万英热单位），使得该区页岩气项目具备较好的经济性。此外，海恩斯维尔还有靠近墨西哥湾沿岸LNG出口终端和主要工业天然气消费区的地理优势。二叠盆地2026年天然气产量将增长14亿立方英尺/日，2027年将继续增长6亿立方英尺/天，主要是石油伴生气增加。阿巴拉契亚地区天然气产量将在2026年微增3亿立方英尺/日，在2027年增长5亿立方英尺/日。
信息来源：EIA 2026年2月13日 杨国丰 供稿
原文链接：
https://www.eia.gov/todayinenergy/detail.php?id=67166
l 委内瑞拉石油产量将显著增长
美国能源部长赖特近日在国际能源署（IEA）组织的部长级会议上表示，委内瑞拉石油产量可以在今年增加30%-40%，约合30-40万桶/日，大约相当于今年全球石油需求增量的三分之一。特朗普政府最近向少数西方石油公司颁发了许可证，允许其在委内瑞拉运营。针对康菲石油公司此前关于更倾向于收回在委内瑞拉的数十亿美元欠款，而不是钻探新井的表态，赖特表示，可以通过一系列"创造性交易"解决这一问题，例如将这些债务转换为股权。赖特还表示，特朗普所倡导的"能源主导地位（包括增加国内产量）"，以及重建中东和其他地区联盟，使美国外交政策摆脱了过去几十年来一直受对能源价格担忧制约的窘境。
信息来源：Transport Topics 2026年2月18日 杨国丰 供稿
原文链接：
https://www.ttnews.com/articles/venezuelas-oil-output
l 钻探作业量下降或影响俄罗斯油气产量
彭博社近日援引行业数据称，受欧美制裁、油价下滑、卢布汇率等因素导致的盈利能力下降、资金紧张影响，俄罗斯油气生产商的钻探作业量在2025年初创下纪录后，从6月份开始下降，且降幅逐渐扩大，12月份的同比降幅高达16%，最终，2025年俄罗斯油气钻探作业总量下降了3.4%，至29140公里。按照油井从完井到首次生产通常需要3-6个月的周期推算，2025年钻井减少将主要影响俄罗斯2026年第二、三季度产量。分析人士称，俄罗斯需要每年钻探26000-29000公里，才能使原油产量维持在920-940万桶/日，2025年的钻井总量已经逼近这一边际水平。分析认为，虽然俄罗斯仍具备长期维持甚至增加产量的资源基础和能力，但未来产量将取决于市场条件、制裁、“欧佩克+“政策以及技术和融资渠道的可获得性。
信息来源：Discovery Alert 2026年2月19日 杨国丰 供稿
原文链接：
https://discoveryalert.com.au/russia-oil-drilling-slowdown-2026-impact/
【新能源要闻】
l 美初创公司技术创新可大幅降低核电成本
美国核能初创公司Deep Fission近日宣布，获得了8000万美元融资，并将与Blue Owl Capital建立战略合作关系，共同探索新一代核能技术，以满足数据中心对不间断电力的需求。Deep Fission公司的核心技术是部署在地下1英里（约1610米）的15兆瓦压水反应堆（PWR），通过利用自然地质条件为反应堆提供运行所需的压力，避免了建造昂贵的大型地表压力容器，而且有岩层提供安全防护，无需额外建造安全层，预计建设成本比传统核电项目低80%。与此同时，该系统还具备模块化特性，可以按需拓展，虽然单个机组装机只有15兆瓦，但可以通过多机组共同部署来为大型工业中心或数据中心供电。据悉，Deep Fission已选择在堪萨斯州帕森斯的Great Plains工业园开展试点项目。
信息来源：Interesting Engineering 2026年2月11日 杨国丰 供稿
原文链接：
https://interestingengineering.com/energy/us-deep-fission-underground-nuclear-reactor-funding