l 2026年能源市场或加速分化
过去半个世纪的大部分时间里，能源安全基本上意味着石油供应，但这一定义自2025年开始改变，2026年及未来一段时间内，这种转变将更加明显：石油供应过剩而稳定电力短缺，可靠、可调取电力已经成为发达国家最稀缺的资源。就石油而言，2026年，支撑油价的地缘风险溢价将基本消退，供应增长不仅仍在持续，而且更加多元化，欧佩克和美国页岩油不再是增长中心，而是来自所谓的大西洋盆地“三巨头”（美国、巴西、圭亚那），其中巴西和圭亚那将贡献供应增长的近一半；需求增长则正在失去动力，特别是中国正在经历结构性转变，电动汽车的快速普及正加速石油替代；除非发生重大地缘事件，否则2026年的布伦特油价可能很难维持在60美元/桶水平。就天然气而言，LNG浪潮将达到新高度，美国LNG出口能力将大幅提升，一方面为其国内气价提供底部支撑，使得Henry Hub价格不可能持续低于2.5美元/百万英热单位；另一方面也巩固了美国在全球能源安全中的关键作用，特别是在替代俄罗斯管道气的欧洲，2026年将是美国天然气生产商与全球建立连接的一年。就电力而言，可能成为2026年最稀缺的资源，数据中心、电气化等都在推升电力需求，其中美国电力需求在保持了近20年平稳后，正经历每年2%-3%的持续增长，这种变化促使人们做出务实改变，煤电退役推迟、天然气发电复兴、核电再次被重视。
信息来源：油价网 2026年1月6日 杨国丰 供稿
原文链接：
https://oilprice.com/Energy/Energy-General/The-Great-Energy-Contradiction-of-2026.html