l 地缘因素对石油市场的影响减弱
最近一段时间，虽然接连发生了委内瑞拉局势升级、多个产油国遭受制裁、地区冲突持续等比较重大的地缘事件，但国际油价却一直在60美元/桶附件徘徊，这与人们此前对于供应风险意味着价格上涨的认知相悖，主要原因：一是供应风险的性质发生了改变，以委内瑞拉为例，虽然坐拥全球最大的原油储量，但因长期缺乏资金和技术以及美国制裁，产量已经处于极低水平，而对交易员来说，最重要的不是储量，而是实际可交易量，委内瑞拉在这方面的影响力已经非常小了；二是制裁对供应的影响有限，虽然美国和欧洲对俄罗斯、伊朗等实施了大量制裁，但其石油资源依然通过某些渠道相对稳定地进入市场，导致交易员已经不再将制裁视为干扰市场的异常因素；三是需求成为核心因素，在能效提升、电气化、替代燃料发展以及监管政策的综合作用下，石油需求增长已经不再被视为“理所当然”，即使石油需求仍未见顶，其增长也已趋于平缓；四是战略储备和闲置产能，当前，主要消费国都建立了相当规模的战略储备，而且“欧佩克+”还拥有很大的闲置产能，市场已经不再向之前那样容易陷入恐慌了；五是能源多元化，能源转型扩大了燃料的可选范围，可再生能源和天然气在发电领域日益占据中心地位，电气化正在侵蚀交通运输领域的石油需求，能源系统正变得更加本地化，虽然这些趋势并未使石油变得无关紧要，但确实削弱了地缘风险对石油市场的影响力。
信息来源：油价网 2026年1月5日 杨国丰 供稿
原文链接：
https://oilprice.com/Energy/Oil-Prices/Why-Geopolitical-Chaos-Isnt-Pushing-Prices-Higher.html