l 新兴市场面临信用风险挑战
评级机构惠誉近日表示，伊朗局势可能通过能源进口、侨汇、财政补贴、汇率、国际融资等多种渠道增加部分新兴市场的信用风险。基准情景下（霍尔木兹海峡封闭时间不到一个月，且中东石油生产基础设施未遭受重大损坏）上述风险可以得到控制，但如果霍尔木兹海峡封闭时间更长或影响更久，则可能产生严重冲击。石油和天然气进口是最直接的传导渠道，对许多新兴市场而言，化石燃料净进口占其GDP的比重较大，其中智利、埃及、印度、摩洛哥、巴基斯坦、菲律宾、泰国、乌克兰等国在3%或以上，融资能力较弱（如巴基斯坦），或存在显著经常账户赤字的市场受进口成本上升影响最严重，而经常账户盈余国（如泰国）的风险相对较小。长期能源价格高企不仅增加通胀压力，影响全球货币政策，还会迫使政府推出旨在保护消费者的补贴制度，增加政府财政压力，可能给国际投资带来负面影响，导致美元走强，削弱新兴市场融资能力，增加偿债和再融资成本。
信息来源：惠誉 2026年3月6日 毕云青 供稿
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