l  数据中心投资已可媲美油气和新能源

咨询机构睿咨得能源（Rystad Energy）近日表示，2025年数据中心的资本支出超过了油气上游领域，达到7700亿美元；太阳能光伏作为过去10年公认的能源供应领域最显著的投资增长叙事，也已在2024年被数据中心超越；2026年，预计数据中心的投资将与可再生能源发电以及整个油气行业（包括上游、中游和下游）持平。就细分领域而言，基础设施（服务器等）占投资的大部分（40%），且其与公用事业市场（包括冷却系统、配电单元等）规模巨大，几乎与全球太阳能光伏行业的投资规模相当，数据中心还催生了数千亿美元新投资，主要流向发电、电网以及更广泛的供应链。对能源市场参与者而言，数据中心已在重塑市场，并代表着能源基础设施投资的代际转变。就类型而言，超过100兆瓦的数据中心正成为主导，投资正向超大规模企业和大科技公司（如谷歌、亚马逊、微软、Meta等），以及一些前沿人工智能实验室和全球数据中心运营商巨头集中，这与油气上游类似，该行业的大部分投资来自石油巨头和国家石油公司。从国家来看，美国是最大市场，2025年装机总量占全球的42%，是排名第二的中国的两倍，印度位居第三，但未来投资在地理上可能会更加分散，预计芬兰、葡萄牙、泰国等市场会有强劲增长。睿咨得能源表示，与所有增长案例一样，数据中心的繁荣并非没有风险，各种限制、供应链延迟和中断不太可能在未来几年内得到解决，可能导致价格进一步飙升；与此同时，虽领先公司的收入呈指数级增长，但该行业需要达到油气行业的收入水平，才能维持如此规模的投资；此外，随着每周都有新的人工智能需求和应用程序出现，这种由人工智能推动的基础设施投资超级周期可能会在未来几年持续，直到建立一个更稳定的投资环境。

信息来源：睿咨得能源 2026年3月26日                    杨国丰 供稿

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https://www.rystadenergy.com/insights/putting-things-in-perspective-data-center-investments-now-on-par-with-renewables