l Henry Hub即将结束“廉价时代”
咨询机构伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）在最新发布的报告中表示，过去十年间，Henry Hub价格一直稳定在2-4美元/百万英热单位的较低水平，支撑了美国LNG出口设施建设和天然气发电扩张，而后者是美国AI和数据中心快速发展的重要保障，但随着天然气需求与供应增长的不匹配性越来越明显，Henry Hub的“廉价时代”即将结束，到2035年将达到约5美元/百万英热单位。就需求而言，电力已成为美国新增天然气需求的主要来源，数据中心和人工智能带来的负荷增长将贡献相当于目前电力行业约一半的天然气需求量：到2035年前后将增加170亿立方英尺/日，比2025年增长近50%；与此同时，2025年美国新建LNG出口项目投资决策达到创纪录水平，2026年还有更多项目完成FID，将推动美国LNG产能翻番，到2030年，美国将占全球LNG供应的三分之一以上，这两大需求扩张预计将持续到2040年。供应方面，过去十年，美国天然气供应增长的一半来自页岩油伴生气，理论边际成本接近于零，而未来十年这一比例将降至20%以下；与此同时，随着优质区块减少、地质条件趋于复杂，页岩项目的综合盈亏平衡成本将增加，需要价格走高并保持高位，才能有新供应进入市场，特别是对于单纯的页岩气项目而言。
信息来源：伍德麦肯兹 2026年7月2日 杨国丰 供稿
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